21世纪经济报谈记者胡慧茵广州报谈 2025年开年，印尼雅加达笼统指数（JCI）仍然波动。从年头到1月10日，该指数仅录得0.34%的涨幅。前段时辰，印尼财政部出台了一系列支执印尼成本市集的措施，包括完善金融部门的监管框架、出台碳税法子和排放名额以推动碳来往所的发展等。

　　总结2024年，印尼成本市集充满挑战，印尼雅加达笼统指数全年累跌2.65%，年度阐扬为东友邦家中最弱。有分析以为是因为印尼靠近利率高企、好意思元指数飙升等严峻挑战。而此前，印尼雅加达笼统指数在2021年至2023年王人能链经受场增长，别离收场10.36%、3.86%和6.16%的正增长。

　　天然股市阐扬不尽如东谈主意，但印尼成本市集在2024年获取了一系列恶果，包括日均来往额同比增长19.6%、推出单一股票期货（SSF）等。另外，对于新的养殖居品——碳来往所，在2024年内已完成197.3亿印尼盾的碳来往总额。

　　近日，印尼证券来往所总司理Iman Rachman在领受21世纪经济报谈记者专访时暗意，2024年，印尼成本市集在环球不笃定性中糊口下来，且在东盟和环球范围内连接阐扬出高度的竞争力。接下来，印尼证券来往所（IDX）的策略要点主要围绕三个方面，别离是连接潜入市集、投资者保护、区域协同和连通性，“此外，咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，建立确保投资者信息透露的轨制，增多IPO数目和新证券上市。”

　　罕有据透露，印尼股市外资执股比例永久率先40%。谈及印尼股市对外资的引诱力，Iman总结为三方面的原因，一是印尼证券来往所好像不停改进并实施策略要点以自傲动态市集的需求；二是印尼国内经济景况阐扬肃肃；三是大选之后，印尼国内的政事笃定性增强。

　　采访中，Iman谈到了印尼证券来往所与香港证券来往所（以下简称“港交所”）的配合，也抒发了与中国内地证券来往所加强配合的愿望，“中国成本市集总体领域稳居环球第二。不错看出，中国和印尼成本市集的发展仍有很大后劲可挖掘九游体育娱乐网，将来要扫视加深两国之间在成本市集的辩论。”

（印尼证券来往所总司理Iman Rachman，受访者供图）

　　耗尽品、绿色动力等将成印尼IPO活跃领域

　　《21世纪》：能否向咱们先容一下印尼证券来往所（IDX）的发展情况？现时的发展要点是什么？

　　Iman Rachman：在夙昔的10年里，IDX履历了极大的增长。2024年，IDX一度创下历史新高，2024年3月14日印尼雅加达笼统指数达到最高点 7433.32点，同庚7月12日市值达到最高点12万亿印尼盾（约合7720亿好意思元）。现时，IDX的上市公司总和已达到934家，成本市集投资者已率先1400万东谈主次。

　　从2024年起，咱们的策略要点主要围绕三个方面，即连接潜入市集、投资者保护、区域协同和连通性。咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，建立确保投资者信息透露的轨制，增多IPO数目和新证券上市。

　　此外，咱们还将最大适度诓骗云操办，支执推动ESG的实施，并通过优化来往基础门径来增多来往流动性和数据赠给管事，为利益关连者提供最好的来往居品和管事。

　　《21世纪》：自2000年以来，以本币计价的印尼股市已上升近十倍。促使印尼股市上升的原因是什么？好意思联储在2024年发达开启降息周期，外界预计印尼在2025年将有更大的降息空间。接下来印尼股市会受此影响吗？您预计有哪些成分将推动印尼股市？

　　Iman Rachman：在夙昔20年里，印尼股市大幅上升，这也反应在咱们的股票价钱指数中。但是，还有一些成分影响了印尼的成本市集指数阐扬：开赴点是成本市集投资者数目不停增长。终结2024年11月末，印尼成本市集投资者数目已率先1400万东谈主次，与2019年的240万东谈主次比较大幅增长约5.8倍。

　　其次是IDX上市企业数目执续增长。跟着投资者数目的增长，咱们上市企业的数目也在不停增长。终结2024年7月，印尼证券来往所上市企业数目为934家，其中25家是2024年上市，还有24家企业正在恭候上市。印尼证券来往所预计，2025年将有66家公司进行IPO，跟着新政府的笃定性增强，预计会有更多公司上市。值得一提的是，在夙昔六年中，每年有率先50家企业得手在印尼来往所上市。

　　尽管之前遭逢疫情的挑战，但印尼雅加达笼统指数仍呈现出积极的态势。有一些国内和国外成分需要印尼成本市集参与者温情：开赴点，印尼国内方面的成分有印尼盾对好意思元贬值、其他投资器具更具引诱力（如政府债券和加密货币）以及印尼新政府内阁构成等；国外成分有好意思国、欧盟等多国通胀执续高企、好意思国政事不笃定、中东的地缘政事病笃风险等。

　　《21世纪》：2023年，印尼IPO市集创下历史新高。您以为哪些成分促成了印尼股市的同意发展？您预计IPO市集将何如发展？

　　Iman Rachman：2023年，印尼的IPO市集出现权贵增长，创下历史新高。有几大成分促进了印尼股市的荣华：开赴点，印尼2023年的经济增长保执在5%把握，这增强了投资者信心，为IPO提供了有益的环境。

　　其次，时代、耗尽品和可再机动力等行业透露出强盛的增永久景。这些行业的公司同样采用上市来筹集资金，以扩张公司和加强翻新。

　　这些条款支执咱们通过提供与IPO关连的素养行径来引诱潜在上市公司。为了培植潜在上市公司的质料，IDX波折了关连财务要乞降市值的上市功令，以更有用地相宜多样类型的公司。

　　瞻望将来，印尼的IPO市集预计将连接增长。尽管在环球经济不笃定性和市集心绪变化的影响下，印尼IPO市集可能会出现一些波动。但在执续翻新和可执续发展趋势下，时代、耗尽品和绿色动力等要害行业仍将是IPO的活跃领域。

　　《21世纪》：连年来，印尼证券来往所选定多项纠正措施，如推出IDX周期性经济30的新指数、实施变更上市板机制、对刊行股票证券的上市公司实行股权分置法子等。能否翔实先容来往所的主要纠正措施？主要但愿通过此次行径带来什么？

　　Iman Rachman：对于指数的发展，咱们看到被迫基金选定指数基金的比例大幅增多。2024年6月，印尼指数股票基金市集份额超18%，较2016年的1.4%大幅增多。IDX指数占据了89%的市集份额，68种居品的AUM（钞票经管领域）率先16万亿印尼盾。

　　IDX周期性经济30指数是咱们新推出的指数之一，旨在为投资者在经济波动中经管投资组合提供替代参考。该指数包括来自各个周期性行业的股票，这些行业的功绩受经济周期变化的影响权贵，包括金融行业、非低级耗尽品和基础设践诺业等。现时，IDX领有45个指数，可提供庸俗的投资和使用范围。

　　2024年6月20日，IDX发布对于不雅察名单委员会的功令编号I-X的修正案。不雅察名单委员会是有意针对处于负面状态的公司而开垦的上市委员会，具体圭表包括与公司基本面关连的圭表，如负钞票、无收入或法律案件，以及与市集股票阐扬关连的圭表，如平均价钱和低流动性。

　　单独列出不雅察名单是为了让投资者愈加严慎地投资这些股票。被列入不雅察名单的股票不被停牌，而是连接使用按期齐集竞价方式进行来往。使用按期齐集竞价方式有望增多这些股票来往的流动性。

　　同期，IDX功令编号I-X中关连股票分割和反向股票分割的法子是印尼金融管事经管局（OJK）发布法例的后续。IDX关连股票分割和反向股票分割的法子，能让市集参与者更了了地了解实施股票分割和反向股票分割必须自傲的法子，珍重投资者的利益。

　　印尼来往所和港交所收场更多连通

　　《21世纪》：数据透露，印尼股市外资执股比例永久率先40%。印尼股市为何对番邦投资者如斯有引诱力？

　　Iman Rachman：终结2024年10月，番邦机构执股量永久率先印尼国内机构执股量和散户投资者。凭据印尼中央证券存管处的数据，番邦机构执股比例为46%，印尼国内机构投资者比例为38%，散户和个东谈主投资者比例为16.1%。

　　印尼股市引诱番邦投资者有三方面原因：开赴点，IDX好像不停改进和实施策略要点，以自傲动态市集的需求，包括通过增多市集流动性、开发ESG和养殖品居品和指数、加强来往系统以及加强投资者保护。其次，印尼国内经济增长肃肃，印尼政府预计，2024年印尼经济将收场5%的增长，通货扩展率仍保执在印尼央行通胀主见范围内，约为2.5%~3.5%。第三，是印尼大选后的政事笃定性。

　　《21世纪》：印尼证券来往所2023年推出了碳来往所。现时的来往情况何如？来往所为了收场成为环球碳信用来往主要参与者的主见，有什么操办和主见？

　　Iman Rachman：2023年9月26日，咱们推出了印尼碳来往所（IDX Carbon）。从其时起，来往所的来往行径不停增长。表情启动一年后，来往量已超61.3万吨二氧化碳当量的碳信用额。终结2024年7月底，咱们的用户已从16名增长到70名。当今，咱们正在托管3个动力表情，并已准备好贯串印尼碳登记系统SRN-PPI将发布的其他表情。

　　为了收场成为环球碳来往主要参与者的主见，咱们制定了多项操办：开赴点，凭据专有区块链上现存的最好执行和最好时代遐想系统，培植碳单元来往的完好性；第二，为用户解任注册费、表情所有者上市费、年费、会员费等来往用度；第三，举办投资者培训行径和应付行径；第四，开发新系统，不仅不错托管印尼碳单元的宽绰后劲，还不错托管将来来自其他国度的碳单元，以及容纳国外买家和卖家；终末，匡助上市公司运行脱碳之旅——IDX推出IDX Net Zero孵化器协助上市公司收场脱碳。

　　《21世纪》：此前，印尼证券来往所正与港交所就多项配合进行洽谈，其中一项配合等于共同推动上市公司在两地来往所双重上市。能否先容一下印尼证券来往所与港交所配合的本体和进展？

　　Iman Rachman：咱们在2023年7月26日就与港交所签署了海涵备忘录，其范围包括：第一，建立关连金融市集的按期会议，揣测近期的成本刊行，共享最好执行，并探索买卖契机；第二，开展聚拢计划表情或在跨境上市、居品开发、环境、社会和公司治理等领域开展配合；第三，营造精良环境，处罚操作问题，探索跨境上市互认；第四，共同开发、推行和完善多元化投钞票品；第五，推动两地金融市集可执续发展，要点温情ESG举措、最好执行共享和碳市集发展。

　　2023年11月，IDX被纳入港交所认同的证券来往所，将允许印尼上市公司在香港来往所进行二次上市。双重上市通过引诱来自多个市集的投资者，通过多元化的投资者基础裁减股价波动，并通过增多来往量培植流动性。咱们正在为此制定框架。

　　咱们还揣测了在港交所上市印尼基础ETF的后劲，以及创建香港—印尼夹杂ETF居品的可能性。这些举措将为两个市集带来更多连通性。

　　《21世纪》：除了与港交所的配合，印尼证券来往场地深化中印尼成本市集互联互通方面还有哪些操办和想路？您何如看待中国成本市集的发展？

　　Iman Rachman：咱们不错看到，自1990年上海和深圳证券来往所建树以来，中国内地的成本市集获取了迅猛的发展。中国内地成本市集的执续发展对经济至关进击，因为运作精良的成本市集或将为中国金融体系和经济发展提供复旧。

　　中国成本市集总体领域稳居环球第二，中国和印尼成本市集的发展仍有很大后劲可挖掘，将来要扫视加深两国之间在成本市集方面的辩论。